11月27日今日焦点
2025-11-27 12:18
市场没有记忆，但你的策略有；每一次回撤都是系统在提醒你：别把运气当成能力，别把周期当成永恒。
大家好！
🔥 美国对华关税豁免延期：战略博弈与全球经济影响
事件梳理：豁免期延长一年
美国贸易代表办公室正式宣布，将针对中国技术转让和知识产权问题的301条款关税豁免延长至2026年11月10日。现有豁免条款原定于本周到期，此举避免了关税壁垒的短期升级。
欧央行预警关税风险：欧洲央行发布报告指出，美国关税政策正加剧欧元区金融风险，可能扰乱供应链并推高通胀。
深度解读：政策延期的双重意图
缓解国内压力：特朗普政府通过豁免延期降低消费品通胀压力（特别是科技产品），避免在圣诞消费季前加剧企业成本。
谈判筹码保留：仅延长一年而非永久豁免，旨在为后续中美磋商保留杠杆，尤其在技术管制与市场准入领域。
全球贸易链影响：短期稳定性
豁免延续为依赖中国供应链的企业（如苹果、特斯拉）提供缓冲期，降低跨国生产中断风险。
🏦 美联储降息预期升至85%：数据真空与政治干预的博弈
事件梳理：褐皮书揭示经济疲软
美联储最新褐皮书显示，多数辖区经济活动基本持平，消费者支出进一步下滑，仅制造业表现乐观。就业市场略有降温，但价格仍温和上涨。
12月降息概率达85%：据CME“美联储观察”，交易员对12月降息25个基点的押注升至85%。摩根大通等机构转而支持降息预测，主因经济数据弱于预期。
领导层更迭倒计时：财长贝森特称特朗普极可能在圣诞前提名新美联储主席，白宫经济顾问哈塞特成为领跑者，其主张激进降息。
深度解读：政策转折的驱动逻辑
数据缺失困境：政府停摆导致10-11月关键数据（如非农、CPI）缺失，美联储依赖高频指标决策，更易受市场情绪与政治压力影响。
政治化风险升级：若哈塞特执掌美联储，可能落实特朗普呼吁的快速降息，但通胀黏性（PPI同比2.7%）可能削弱政策独立性。
市场影响链：风险资产狂欢，降息预期推动美股四连涨
流动性技术调整：美联储考虑将逆回购利率下调5个基点，优化货币市场运作
🪙 黄金震荡中寻方向：地缘冲突与季节性需求支撑
事件梳理：金价突破4160美元
黄金站上4160美元/盎司，COMEX期货收于4196美元，受降息预期与地缘紧张驱动。
多空因素拉锯：分析师指出，金价在4000-4200美元区间震荡，主要受美联储政策不确定性与风险事件（如中日关系恶化、俄乌和平提案）抵消影响。
深度解读：结构性支撑强化
避险需求制度化：中日关系紧张及俄乌谈判变数，巩固黄金对冲价值。
季节性买盘助力：年末亚洲黄金消费旺季来临，实物需求提供底部支撑。
价格展望：短期催化
若美联储12月降息落地，金价可能突破4200美元阻力位。
🌍 全球央行政策分化：日韩紧缩与新西兰宽松的背离
事件梳理：日本央行转向鹰派
消息人士透露，日本央行正为12月加息做准备，以应对日元贬值压力（USD/JPY跌至156.45）。政府同步取消小额进口商品免税政策，拟向大型电商平台代征消费税。
新西兰联储降息：新西兰联储将基准利率下调25个基点至2.25%，并暗示若经济复苏乏力可能进一步宽松。
韩国排除货币互换：韩国财政部长明确不考虑与美国重启外汇互换协议，强调将严厉打击汇市投机行为。
外汇市场联动： 美元承压，降息预期与政治风险（白宫附近枪击事件）压制美元，人民币升至一年新高（USD/CNH跌至7.0693）。 避险货币分化：日元受地缘风险（中日关系）与央行政策拉扯，短期波动加剧。
