11月26日今日焦点
2025-11-26 11:32
交易不是征服市场，而是管理自己；量化系统是你与人性弱点之间的防火墙，守住它就是守住账户。
大家好！
🔥 美联储降息预期飙升与领导层更迭：政治与政策双重博弈
事件梳理：12月降息概率高达85%
据美联储观察工具显示，市场对美联储12月降息25个基点的押注从一周前的30% 骤升至85%。这一预期主要受疲软经济数据与美联储官员鸽派言论推动.
经济数据弱于预期：9月零售销售月率仅增0.2%（预期0.4%），11月消费者信心指数骤降至88.7（前值95.5），显示需求放缓。
官员密集放"鸽"：理事沃勒称"就业市场疲软支持降息"，理事米兰强调"需要大幅降息"，旧金山联储主席戴利表态支持12月行动。
美联储主席人选角逐白热化：财长贝森特透露，特朗普"极有可能"在圣诞前提名新主席。白宫国家经济委员会主任哈塞特成为领跑者，其主张激进降息，与特朗普政策立场高度一致。
深度解读：政策独立性与政治干预的拉锯
数据真空下的决策困境：政府停摆导致10月非农、CPI数据缺失，美联储在"盲飞"状态下更易受政治压力影响。若哈塞特掌舵，美联储可能加速降息以迎合特朗普诉求，但通胀黏性（9月PPI同比2.7%）仍是隐忧。
🌍 俄乌和平协议取得突破：地缘风险降温与能源市场冲击
事件梳理：乌克兰原则同意和平计划
美乌双方已将特朗普提出的"28点"方案精简为"19点"，并就核心条款达成共识。特朗普称协议"非常接近达成"，仅剩少数细节待磋商。
俄方态度审慎：克宫表示未收到新方案，但认为此前版本"具有实质性意义"。欧洲对协议持怀疑态度，法英拟牵头成立对乌安全保障工作组。
深度解读：地缘溢价衰减的连锁反应
能源供应风险缓解：和平预期推动国际油价大跌，布伦特原油跌至62.48美元/桶（单日跌1.4%），因市场预期俄罗斯原油供应将保持稳定。
避险资产承压：黄金盘中一度跳水至4109美元/盎司，但美联储降息预期抵消部分跌幅，最终收于4130美元附近。
长期局势风险：欧洲安全架构重构
法英等国推进对乌军事保障，若未来俄美分歧再现，冲突可能转入冻结状态。
🪙 黄金避险属性重构：央行购金与价格波动的背离
事件梳理：央行购金潮延续
全球央行三季度净购金220吨，环比增28%；中国央行连续12个月增持，长期趋势未改。
金价巨震近50美元：俄乌和平消息与降息预期博弈，导致现货黄金日内 4109-4159美元 区间波动。
深度解读：多空因素拉锯逻辑
短期压制：地缘风险缓和削弱避险需求，国内黄金税收新政抑制饰品消费。
长期支撑：去美元化趋势（美元外汇储备占比降至40%）与央行战略性增持构成底层支撑。
投资策略调整：区间交易机会
在4100-4200美元 间高抛低吸，突破4245美元 前高后可追多。
🛢️ 经济数据分化下的市场走向：弱需求与通胀黏性并存
事件梳理：消费端疲软
9月零售销售增速骤降，叠加消费者信心指数创半年最大跌幅，反映美国家庭支出动力减弱。
生产端通胀黏性：9月PPI环比升0.3%，能源与食品价格为主要推手，但核心PPI同比2.6%（为2024年7月以来最低），显示企业涨价能力有限。
深度解读：政策路径的悖论
降息必要性上升：就业市场持续放缓（ADP周度报告显示私人部门岗位减少），为预防性降息提供依据。
通胀不确定性未除：若地缘冲突再起或关税成本传导加速，可能迫使美联储重新转向鹰派。
资产配置启示：风险资产短期受益
流动性宽松预期支撑股市，但企业盈利下行限制反弹空间。
