11月25日今日焦点
2025-11-25 11:13
当你开始怀疑系统时，先检查执行是否一致，而非急于修改参数；问题常出在人，而非模型本身。
大家好！
🔥 美欧关税博弈升级：数字规则与钢铝关税挂钩
事件梳理：美国提出新交换条件
美国商务部长卢特尼克明确表示，欧盟需修改其数字法规，才能达成一项降低钢铁和铝关税的协议。
欧盟立场坚定：欧盟坚决回应，科技与税收规则不属于贸易谈判范畴。
深度解读：谈判策略的转变
美国意图：将数字规则与传统贸易壁垒捆绑，旨在为美国科技企业（如谷歌、亚马逊）争取更宽松的欧盟市场准入，同时保留对钢铝等战略行业的保护。
欧盟困境：若妥协可能削弱其数字主权，但拒绝让步则面临持续关税压力。
全球影响：
多边贸易体系受挫：WTO总干事奥孔乔-伊维拉指出，28%的全球贸易已脱离WTO规则，美欧分歧加剧了系统性危机。
🏦 美联储降息预期逆转：鸽派言论推动市场定价
事件梳理：官员密集放"鸽"
美联储理事沃勒强调"劳动力市场疲软支持12月降息"，并认为关税对通胀影响"有限且一次性"。
旧金山联储主席戴利支持降息，担忧就业市场突然恶化的风险高于通胀回升。
市场反应剧烈：降息概率飙升
"美联储观察"显示，12月降息25个基点的概率从昨日的69.4%跃升至82.9%。
资产联动：美股科技股大涨（纳指涨2.69%），美元指数小幅回落至100.15。
深度解读：政策转折的核心逻辑
数据依赖转向风险预防：尽管9月非农新增就业超预期，但失业率升至4.4%，沃勒等官员更关注未来经济下行风险。
后续风险点：数据洪流挑战
大量因政府停摆延迟的经济数据（如9月零售销售、PPI）将于本周集中发布，可能引发预期反复。
🪙 黄金价格剧烈波动：政策预期与风险警示共振
事件梳理：金价强势反弹
伦敦现货黄金重返4140美元/盎司，单日涨幅超1.3%。
监管风险提示：深圳市委金融办发布黄金非法金融活动警示，揭露"80倍杠杆、金价跌1.2%即爆仓"的违规交易模式。
深度解读：多空因素交织
短期催化：美联储降息预期升温压制美元，叠加地缘风险（俄乌和平方案仍存变数），提振黄金避险属性。
长期支撑：美国银行看多金价至5000美元/盎司，理由包括矿产供应紧张及央行购金制度化。
市场结构隐患：杠杆风险累积
非法平台通过"黄金委托""租赁"等名义承诺保本收益，放大散户清算风险。
央行行为分化：尽管新兴市场持续增持（如俄罗斯11月购金12吨），但消费需求疲软（中国金饰销量降至84吨）形成压制。
🌍 全球动态速览：AI竞赛与地缘缓和
事件梳理：美国推出"创世纪计划"
特朗普签署行政令，要求构建国家级AI平台，整合联邦科学数据以加速技术突破。
俄乌和平进程推进：普京与埃尔多安就乌克兰方案通话，美乌联合声明称已起草更新版和平框架。
欧盟通过2026年预算：总额1928亿欧元，聚焦国防、移民与竞争力，并预留7.16亿欧元应急资金。
深度解读：
科技战略竞争白热化：美国布局"创世纪计划"对抗中国AI进展（如华为芯片突破）及欧盟数字规则，争夺下一代技术主导权。
若俄乌冲突缓和，可能削弱黄金短期避险需求，但中东局势（以色列降息应对经济压力）等风险仍存。
