11月14日今日焦点
2025-11-14 12:33
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大家好！
📌美国政府停摆结束，经济隐忧未除
事件梳理：停摆正式终结
特朗普已于11月12日签署临时拨款法案，结束持续43天的美国政府停摆。多个联邦部门已通知员工返岗复工。
经济代价显著：此次停摆预计将使今年第四季度美国经济增长减少约1.5个百分点（相当于增长率被削减一半），并造成约110亿美元的经济活动遭受永久性损失。特朗普称此次停摆造成约1.5万亿美元经济损失。
深度解读：短期缓解与长期挑战
经济数据真空：停摆导致10月CPI和就业数据统计报告可能无法发布，白宫方面甚至暗示该数据可能永不公布。白宫经济顾问哈塞特透露，9月就业报告或将于下周部分发布，但仅包含新增就业岗位数，不含失业率。这将使美联储决策陷入"盲区"。
市场传导机制：政策不确定性
临时拨款法案仅提供资金至2026年1月30日，两党仍需就其他年度拨款谈判，"停摆"仍可能重演。
国际机构预警：国际货币基金组织（IMF）发言人表示，已观察到美国经济出现疲软迹象。受政府停摆拖累，IMF预计，美国第四季度GDP增速将低于此前预测的1.9%。
🌐美联储降息预期骤降，内部分歧公开化
事件梳理：鹰派言论压制降息预期
多位美联储官员对进一步降息持谨慎态度。克利夫兰联储主席哈玛克表示需要保持政策的限制性以抑制通胀；圣路易斯联储主席穆萨勒姆称政策趋近中性，宽松空间有限。
市场预期剧烈调整：美联储12月降息25个基点的概率已从上周的70% 骤降至约47%，据CME“美联储观察”显示概率为51.6%，而美国短期利率衍生品合约则显示市场预期降息可能性不足50%。
深度解读：政策独立性的双重挑战
数据缺失困境：政府停摆导致关键经济数据缺失，美联储可能在信息不完整的情况下进行12月决策。
政治压力显性化：白宫经济顾问哈塞特公开表示"看不到不降息的太多理由"，与美联储官员的谨慎态度形成鲜明对比。
🪙美元依赖受挑战，全球金融格局潜在演变
事件梳理：欧洲寻求降低对美依赖
欧洲金融稳定官员正在讨论通过整合美国以外央行持有的美元储备，建立一个替代美联储流动性支持机制的方案。此举的目的是在特朗普政府时期减少对美国的依赖。
美国贸易政策调整：美国与多个拉丁美洲国家签署贸易协议，将对部分咖啡及水果等进口商品实施关税减免。
深度解读：战略意图与局限
地缘政治驱动：欧洲官员担心美联储的流动性工具可能被特朗普政府"武器化"。相关磋商目前仍处于工作组层面，尚未到达欧洲央行决策层。
全球金融体系影响：美元信誉成本
白宫发言人虽重申特朗普"致力于维护美元的实力和影响力"，但特朗普政府的政策已引发全球对美元依赖的反思。
💎 黄金冲高回落，央行购金构筑长期支撑
金价剧烈波动：现货黄金在11月13日一度冲高至4244.96美元/盎司，创三周高点，但随后回落，最终收跌。
央行购金趋势稳固：世界黄金协会报告显示，三季度全球央行净购金量总计220吨，较二季度增长28%。尽管金价处于高位，央行购金步伐不缓反增。
深度解读：短期波动因素：
获利了结压力：美国政府重开后，市场出现"买入传闻、卖出事实"的典型交易行为。
美元与利率扰动：美元指数波动及美联储降息预期降温，增加了黄金短期波动。
