11月7日今日焦点
2025-11-07 12:59
交易日志的价值不在记录本身，而在定期回顾中发现行为模式与系统盲点，推动持续进化。
大家好!
📌 中美关税博弈进入新阶段：司法暂停与双向缓和
事件梳理：特朗普暂停新关税措施
美国总统特朗普表示，在最高法院审理其全球关税合法性案件期间，不会宣布新的关税措施。此前，美国最高法院多位大法官对特朗普援引《1977年国际紧急经济权力法》加征关税的合法性提出质疑，若裁定违法，美国政府可能需退回逾千亿美元税款。
中国主动取消部分对美加征关税：为落实中美经贸磋商共识，中国国务院关税税则委员会宣布，自11月10日13时01分起，停止对原产于美国的部分进口商品加征关税。
深度解读：短期缓和与长期博弈
司法约束效应：最高法院的审理（结果预计2026年1月公布）暂缓了特朗普的关税扩张，若败诉白宫可能转向《1962年贸易扩展法》等工具维持贸易压力。
中美互惠逻辑：中国的关税取消措施旨在降低双边贸易摩擦强度，换取高科技领域制裁的缓和窗口；美国则需控制通胀压力（55%关税成本转嫁消费者）。
🌐 美联储内部分歧深化：数据真空与降息预期拉锯
事件梳理：官员"鹰鸽"对立
鹰派：克利夫兰联储主席哈玛克称"通胀高企不利于再次降息"，古尔斯比对政府停摆期间缺乏数据感到"不安"。
鸽派：市场仍预期12月降息25基点的概率为70.6%。
政府停摆的连锁效应：停摆已持续36天（创历史纪录），导致非农、PCE等关键数据缺失，美联储决策陷入"盲区"。
深度解读：政策独立性的双重挑战
数据真空困境：鲍威尔雾中驾驶凸显决策难度，12月降息门槛显著提高。
政治压力显性化：特朗普持续施压降息，与技术派官员的数据依赖形成冲突。
市场影响链：
美元与资产波动：美元指数短期升破100后回落0.5%，美股三大指数集体下挫；若降息进一步推迟，短端美债收益率可能反弹，压制成长股估值。
流动性缓解信号：12月结束缩表并reinvest MBS资金至短债，有望缓解货币市场压力。
🪙黄金避险逻辑强化：央行购金与美元信用疑虑
事件梳理：
金价触底反弹：现货黄金回升至4000美元，受美元回落及避险需求推动。
结构性支撑巩固：
央行购金常态化：全球央行连续19季度净购金，去美元化需求驱动战略配置。
美元信用风险：美元在全球外汇储备占比降至40%，IMF预警美国债务比率或于2030年超越希腊。
深度解读：价格驱动因素重构
短期催化：美国政府停摆（每周经济损失70亿-140亿美元）及关税司法争议提振避险属性。
长期根基：美国债务规模突破38万亿美元（预计明年初达40万亿美元），法币信用恶化推升黄金货币属性。
配置策略启示：
回调即买点：机构看多金价至4300-4400美元，央行购金与ETF流入（三季度260亿美元）提供安全边际。
对冲价值：华尔街建议增持黄金与中国股票，以对冲美元风险。
💎 全球经济风险联动：政治不确定性與市場動盪
政府停摆冲击民生：依赖食品援助的4200万人可能"断粮"，感恩节旅游旺季面临航空交通灾难。
债务危机深化：美国国债规模超38万亿美元，摩根士丹利预测美元指数明年底或跌至89。
俄乌局势潜在升级：特朗普批准向乌克兰提供远程导弹，加剧能源断供风险。
美元资产信任危机：债务膨胀与政治内斗削弱美元信誉，资金流向黄金、人民币资产。
