9月26日今日焦点
2025-09-26 13:30
风控模块应独立于策略之外，像防火墙一样保护你的资本安全。
大家好！
📌 一、美国新一轮关税冲击： 建材、家具、药品与重卡
特朗普宣布四类产品高额关税
美国总统特朗普通过社交媒体宣布，自10月1日起实施新一轮高额关税：
建材（厨房橱柜、浴室洗手台等）：50%关税;家具：30%关税;专利及品牌药品：100%关税;进口重型卡车：25%关税（以“国家安全”为由）
政策意图与影响深度剖析
短期冲击：家具、建材关税将直接推高美国房地产装修及住房成本；药品100%关税可能影响全球供应链（如印度仿制药出口），加剧医疗通胀。
长期战略：重型卡车关税以“国家安全”为名，实则保护本土制造业，结合此前美欧汽车关税，显示特朗普以关税为杠杆重塑产业链的意图。
全球贸易碎片化：本轮关税针对性强，可能加速北美供应链本土化，但同时推高美国国内物价，加剧通胀压力。
📌 二、美联储内部分歧深化：官员针锋相对，特朗普施压升级
美联储高层观点对立
鸽派代表鲍曼（监管副主席）：认为就业市场“比预期更脆弱”，通胀已接近2%目标，主张“未来几个月需更快降息”，警告反应过慢恐“落后形势”。
鹰派代表施密德（堪萨斯联储总裁）：认为当前利率“稍具限制性”已是合适位置，短期无需再降息，强调数据依赖性。
古尔斯比立场：强调“未见关税对价格产生二次影响”，在通胀上升时保持利率稳定等同于降息。
特朗普直接施压美联储
特朗普在社交平台抨击鲍威尔，称若非其行动迟缓，“利率现在就会是2%”。财长贝森特也对鲍威尔未明确降息目标表示失望，并称已开始面试11位美联储主席候选人，政治干预央行独立性风险加剧。
市场影响与政策展望
点阵图显示多数官员预计年内再降息两次，但内部分歧与政治压力可能扰动路径。若通胀因关税持续走高（8月PCE预期2.9%），美联储或陷入“保就业”与“控通胀”的两难。
📌 三 、 地缘冲突升级：中东局势恶化与风险外溢
以色列空袭也门首都萨那
以军发动大规模空袭胡塞武装“总参谋部”、情报机构等设施，造成至少2人死亡、48人受伤。此为对胡塞武装24日袭击埃拉特（致20人伤）的回应。
特朗普干预巴以局势
特朗普明确表示“不会允许以色列吞并约旦河西岸”，并在联大期间向中东国家领导人提交文件推动加沙停火。此举意在平衡盟友关系，但中东动荡持续支撑原油避险溢价（布油暂守67美元/桶）。
风险外溢效应
红海航运：胡塞武装对红海船只的袭击威胁持续，可能推高全球物流成本。
油价波动：地缘风险叠加OPEC+增产，油价短期陷入震荡。
💎四、黄金储备战略：中国推动托管服务，央行购金潮持续
中国寻求成为外国黄金托管人
中国人民银行正推动为友好国家央行提供黄金储备托管服务，以降低对西方金融体系依赖。东南亚国家已表兴趣，中国计划增加黄金进出口便利化港口。
2. 全球央行购金趋势强化
世界黄金协会调查（73家央行）显示，95%的央行计划未来12个月继续增持黄金，近四分之三拟削减美元资产。驱动因素包括：
去美元化：地缘政治紧张（如俄乌冲突、中东局势）推动储备多元化。
黄金表现：现货黄金年内涨超40%，突破3700美元，央行购金提供支撑。
战略意义
中国黄金储备（2298吨）全球第五，通过提供托管服务，可提升其在全球黄金市场话语权，助力人民币国际化。
日内操作策略：黄金区间震荡，偏好高空，晚间数据后注意方向上选择。
