7月2日今日焦点
2025-07-02 11:24
每一次下单都是概率的游戏，每一次止损都是风险的防火墙 —— 在于让概率的天平永远倾向理性。
大家好！
🏦一、央行政策分化：美联储“关税困局”与欧日转向
关键动态：
美联储降息悬而未决：鲍威尔在欧洲央行会议上明确表示，“若非关税政策影响，美联储本已启动降息”，但当前需观察关税对通胀的传导效应。尽管5月核心PCE同比2.7%超预期，消费支出却环比转负，形成“通胀韧性与需求疲软”的矛盾。
政治干预加剧政策风险：特朗普手写信施压鲍威尔“降息至1%-2%”，并拟提前宣布继任者人选（鸽派哈塞特、财长贝森特为主力候选），美联储独立性遭遇空前挑战。
欧日央行反向操作：欧央行拉加德称“降息周期接近尾声”，日本央行则推迟加息以应对出口压力，与美联储分化加剧。
深层影响：
若关税推升商品价格（如美国钢制家电关税已生效），可能抵消通胀回落信号，迫使美联储延后降息至9月（市场预期概率89%）。美元指数跌至96.86（三年新低），反映市场对政治干预下政策可信度的质疑。
⚔️ 二、全球贸易博弈：7月9日关税大限与供应链抢运潮
最新进展：
特朗普拒绝延长谈判窗口：重申不考虑推迟7月9日关税截止期，威胁对日本商品征收“30%-35%关税”，美印临时协议谈判加速推进。
美国“大而美法案”参议院险过：3.3万亿美元减税与支出法案以51:50票通过，万斯投出关键票。法案删除光伏组件新征税条款，提振清洁能源股。
企业抢运规避成本：亚洲对美出口激增——中国台湾5月对美出口飙升90%，越南、泰国增35%，集运指数（欧线）主力合约单日暴涨7.8%，反映全球供应链“冲刺发货”避险。
结构性冲击：
关税的“财政红利”与产业代价背离：美国5月关税收入230亿美元（同比增270%）短期缓解赤字，但推高企业成本，加剧滞胀风险。
⛽ 三、全球制造业分化：美国萎缩VS欧元区复苏
数据信号：
美国制造业持续收缩：6月ISM制造业指数连续第四个月低于荣枯线（49），订单与就业加速下滑，反映关税及需求疲软双重压制。
欧元区逆势回暖：制造业PMI创34个月新高（49.5），德国复苏强劲，新订单三年来首次企稳，能源成本回落与亚洲替代性出口提振产业链。
新兴市场亮点：韩国6月出口同比增4.3%，半导体出货量受AI需求推动涨12%；日本大型制造商信心指数超预期升至13，显示关税压力下韧性犹存8。
政策启示：
数据分化加剧货币政策错位——欧元区复苏或制约欧央行降息空间，而美国制造业疲软强化美联储宽松预期，推动欧元/美元突破1.18关口。
📦 四、大宗商品与地缘博弈：油库存骤降与避险资产波动
深层逻辑：
沙特加速争夺市场份额（6月出口量激增7%），叠加OPEC+拟8月增产41.1万桶/日，油价中长期仍承压；而美国推动加密货币纳入房贷抵押品，加速数字资产主流化进程。
💎 五、今日核心观察点
美国“小非农”数据（20:15）：若ADP就业远逊预期，或强化9月降息预期，打压美元。
美联储官员讲话（22:15）：拉加德总结发言若偏鹰，可能加剧欧美政策分化，提振欧元。
美众议院“大而美法案”表决：若通过将新增3.3万亿美元债务，触发美元/美债收益率波动。
策略提示：
黄金：黄金技术反弹外加美元走弱以及非农预期利好，3320-3380区间运行。
