MORI财经周报第七十期
2025-06-01 21:12
摩瑞财经周报第七十期（2025.6.1）
引言
鲍威尔携官员发话；特朗普的关税反复不确定性；非农重磅落地；黄金将走出震荡区；美债的到期何去何从，一切都将揭开迷雾。
上周行情回顾：
特朗普关税遭叫停又重启，司法纷争又增不确定性。美国不同法院对特朗普关税政策的裁决结果相互矛盾，未来几周特朗普政府的具体行动尚不明朗。这让资本风起云涌。
美国总统特朗普首次会晤美联储主席鲍威尔，敦促其尽快降息，称当前利率水平令美国经济处于不利地位。鲍威尔则明确拒绝这一要求，强调美联储政策将依据经济数据，确保分析过程“谨慎、客观且不受政治干预”。
佛州官宣黄金白银为法定货币，该法案的通过旨在保护佛罗里达人免受美元贬值的影响。
德国取代日本成为最大债权国，而日本34年来首次失去全球最大债权国地位，被德国超越。
黄金在这些多种不确定以及不确定性中煎熬上下。在3300上下方争夺。但市场认为金价的上行趋势依然完好，在缺乏新催化剂的情况下，价格可能会在3250美元至3300美元的区间内横盘整理。
美伊核协议谈判进入关键阶段，特朗普警告以色列勿破坏进程。希望以色列暂缓打击伊朗，以便美国有更多时间推动与德黑兰达成新的核协议。美国曾要求伊朗停止所有铀浓缩活动，但伊朗表示愿意承诺不将铀浓缩到武器级，拒绝彻底禁止浓缩活动。
货币市场
特朗普对欧盟政策方向突变及财政议案不确定性，后因美国消费者信心改善及市场风险偏好回升，但因市场对特朗普与美国司法部门博弈的担忧再起而有所回落。在此一波三折的变数下，本周美元指数收于99.44。
美股周中涨跌互现。本周整体来看，道指涨1.6%，标普500指数涨1.88%，纳指2.01%。其中，标普500指数、纳指均创2023年11月以来最大单月涨幅。
非美货币方面，欧元、英镑、日元本周受美元走势带动均经历先跌后涨行情，镑美结束三周连涨，美元兑日元三周以来首次收阳线。
市场情绪
多家外资机构看多黄金。在海外部分机构唱多黄金的同时，金价的频繁波动却令许多国内投资者备受“炙烤”。经受着频繁买卖的“市场教训”。
在特朗普关税政策引发美国资产波动之际，欧洲官员毫不掩饰希望欧元抓住机会替代美元的想法。随着特朗普关税政策生效，欧元区可能成为避险天堂，这将赋予该地区“促进欧元国际角色的历史机遇”。随着投资者寻求多元化配置远离美元，认为欧元前景乐观。但不同的声音，目前美元的统治地位依然稳固，未受动摇。美元仍占全球外汇储备近60%，目前“没有货币能与美元竞争”。
技术分析概览
黄金上周大震荡最高3356，最低3245，在此之间大拉锯震荡，技术角度定义，黄金支撑上移到3245，如能破位，将会见3200以及3150.但如能稳健站上3350，将再度开启多的趋势，将见3400或者3500。下周非农或将引导方向。欧元上周20美金中震荡，多空都在蓄势择向。概率下周将以主多趋势的操作区间1.1300-1.1500上行。英镑主多逻辑，区间1.3350-1.37000上行。美日震荡先上后下，关注145-141区间。原油保持主空区间，关注61-56。欧佩克成员国纷纷增产，此是压向低价的核心。
本周市场前瞻：各央行动态；鲍威尔携官员密集发声；重磅非农数据公布。
最新数据仍不足以让美联储认真考虑降息措施，美元的价格波动仍在继续，原因是市场关注着关税方面的反反复复。交易员目前仍押注美联储9月降息。投资者也越来越看跌美元。
欧洲央行下周四再次降息25个基点被普遍视为板上钉钉。
下周的数据焦点当属周五的非农，5月份美国的招聘步伐可能有所放缓，由于家庭变得更加谨慎，企业在贸易政策不断变化的背景下重新考虑投资计划，雇主将重点放在控制成本上。
周二的职位空缺报告。因担心收入会受到影响，企业越来越注重节约成本，因此有可能导致劳动力需求放缓。
6月开始美股即将进入历史上涨势最平淡的月份之一。过去30年里，标普500指数在6月平均仅上涨0.2%，而一年中其他11个月的平均涨幅为0.8%。因为投资者会在进入夏季时获利了结。但在于6月美债有大量的到期，虽然说还是印新钱换旧钱的大概率，市场到底有多少看好美债去买单值得考量。或许美债将是6月最大的经济变数和黑天鹅。《华尔街日报》对此也报道称，美债或将迎来第一次真正意义上的爆雷。但也不要低估了美联储这些精英们的“蠢”，或许更多就是杞人忧天。叠加非农数据，将会引领黄金方向上的意义。
