10月31日今日焦点
2025-10-31 12:54
不要试图优化到完美，市场本就不完美；接受一定的亏损率，才能真正拥抱概率思维的智慧。
大家好！
📌 1. 美国关税政策遭遇立法挑战：参议院通过终止全面关税决议剧
事件梳理：
参议院表决结果：当地时间10月30日，美国参议院以51票赞同、47票反对的微弱优势通过决议，要求终止特朗普在全球范围内实施的全面关税政策。本周早些时候，参议院还通过了两项针对加拿大和巴西关税的撤销决议。
后续程序与阻力：该决议需经众议院表决，但众议院共和党人已多次阻止类似立法，通过概率极低。国会需三分之二绝对多数才能推翻总统否决权。
深度解读：政治博弈本质
两党立场分化：5名共和党议员倒戈支持决议，反映党内对“关税滥用”的担忧，但共和党主流仍支持特朗普的贸易策略。
象征意义大于实效：决议虽难落地，但标志着立法机构对行政权扩张的制衡尝试，为未来贸易政策争议埋下伏笔。
经济影响链：
短期不确定性延续：高盛报告指出，关税成本中55%最终由美国消费者承担，核心PCE通胀可能因此上升0.44%。
🌐 2.全球央行政策分化：美联储降息落地，欧日按兵不动级
事件梳理：
美联储降息25个基点：将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，但主席鲍威尔释放“鹰派信号”，强调“12月降息远非板上钉钉”。
欧日央行维持利率：
欧洲央行存款利率锚定在2.00%，称通胀已达目标，暂无政策调整紧迫性。
日本央行维持基准利率0.5% 不变，行长植田和男表示潜在通胀将逐步上升。
深度解读：政策路径差异的驱动因素
经济数据分化：欧元区三季度GDP环比增0.2%（法国亮眼增0.5%），而美国政府停摆导致GDP数据推迟，经济评估陷入“盲区”。
通胀态势对比：欧元区通胀接近目标，日本聚焦“薪资-通胀良性循环”，而美国停摆可能扭曲通胀统计。
市场影响：
汇率波动：美元指数升至99.54，美联储与欧日央行政策差支撑美元短期走强
资产再定价：美股三大指数下跌，降息预期修正引发科技股回调。
🪙3. 中美贸易关系阶段性缓和：关税壁垒部分解除
事件梳理：磋商成果落地：
中美吉隆坡经贸磋商达成联合安排，包括：美方取消10%“芬太尼关税”，24%对等关税暂停一年；美方暂停出口管制50%穿透性规则及对华海事301调查一年；中方相应调整反制措施，并承诺妥善解决TikTok问题。
双边关系基调：中国商务部强调平等、尊重和互惠，特朗普称会谈具建设性。
深度解读：缓和信号的战略意图
美方需求：降低消费品通胀压力，为2026年中期选举营造经济稳定环境；
中方收益：暂缓高科技领域制裁，争取制造业升级窗口期。
长期博弈展望：
局部合作与竞争并存：农产品贸易、芬太尼管制等低敏感领域易推进，但科技遏制（如芯片、AI）难逆转；
全球供应链影响：关税暂停降低跨国企业成本，中国+1产业链分流趋势不变。
💎 4.黄金需求创历史新高：央行购金与投资需求双支撑
需求总量破纪录：世界黄金协会报告显示，三季度全球黄金需求总量达1313吨（含场外交易），需求金额1460亿美元，均创单季度历史最高。
结构性驱动：
央行购金：净购金量220吨，环比增长28%，连续19个季度净购入；
投资需求：黄金ETF流入222吨，金条金币购买量达316吨，总投资需求同比增长47%。
短期技术面：金价重返4040美元/盎司，阻力位看4100-4200美元；
贸易政策：中美局部缓和为全球贸易提供“减压阀”。
