9月16日今日焦点
2025-09-16 12:52
量化交易的核心不是预测市场，而是应对市场，系统化地捕捉概率优势。
大家好！
📌 一、全球关税政策：美日协议落地与中美博弈升级
美日汽车关税下调正式生效
美国施压盟友对华征收“次级关税”
美国正试图说服七国集团（G7）和北约盟友以“中国购买俄罗斯石油”为由，对中国征收50%至100%的关税。中国商务部新闻发言人对此表示坚决反对，指出这是“典型的单边霸凌和经济胁迫行径”，并强调中方将采取一切必要措施维护自身合法权益。
深层影响
供应链重构加速：美日关税协议有助于稳定部分供应链，但美国对华关税威胁则增加了全球贸易体系的不确定性。
全球贸易体系面临挑战：美国单边主义的关税政策正迫使各国重新评估和调整其贸易关系和供应链布局。
📌 二、美联储议息会议前瞻：降息在即，分歧与压力并存
美联储将于9月17日公布利率决议，市场普遍预期将开启降息周期。
高概率降息与市场预期
根据CME“美联储观察”工具，市场预期美联储9月降息25个基点的概率高达95.9%，甚至有4.1%的概率降息50个基点。推动降息的主要原因是美国劳动力市场出现降温迹象，8月失业率跃升至4.3%，创下近四年新高。
特朗普施压与内部分歧
美国总统特朗普持续向美联储施压，其在社交媒体上发文要求美联储主席鲍威尔必须现在就降息，“而且幅度要比他设想的更大”。美联储内部对于降息步伐也存在分歧：可能首次出现三名理事提出反对意见的局面。
政策困境与未来路径
美联储面临“双重使命”的困境：一方面要应对可能恶化的就业市场，另一方面通胀（8月CPI同比2.9%）仍高于2%的目标。国际货币基金组织指出，特朗普政府的关税政策可能同时抑制经济增长和推高消费价格，让美联储处境更难。市场预计美联储可能在9月、10月和12月连续降息，每次25个基点。
📌 三、地缘政治风险：冲击全球供应链与物流通道
中欧班列重要通道中断
波兰政府因国家安全考量（与俄罗斯、白俄罗斯“西方-2025”联合军演有关），关闭了与白俄罗斯的边境口岸，包括中欧班列进入欧洲的关键枢纽——马拉舍维奇。这导致数千个集装箱滞留，跨境物流陷入瘫痪。中欧班列是连接亚欧大陆的核心陆路通道，2024年开行量近1.9万列，超60%需经波兰进入欧盟。此举已冲击德国汽车制造和法国化妆品等行业的供应链。
💎 四、 黄金与央行储备：金价创新高与去美元化趋势深化
金价持续飙升创历史新高
在美联储降息预期和地缘政治风险的共同推动下，现货黄金价格盘中突破3680美元/盎司，续创历史新高。
全球央行持续大规模购入黄金，其背后是深刻的结构性转变：
黄金占比历史性超越美债：全球央行（除美联储外）的黄金储备占比自1996年以来首次超过美国国债。
购金动机：三大因素驱动各国央行增持黄金：
美元中心体系裂痕加深：美欧冻结俄罗斯外汇储备事件冲击了全球信用体系。
美国债务高企透支美元信用：美国联邦政府债务规模占GDP比重达124.3%。
规避政治风险：美国政治极化导致政策不确定性上升。
存储方式变化：59%的央行选择将黄金存放国内，较2024年提升了18%。
未来预期强劲：世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计未来12个月全球央行将继续增持黄金，43%的央行明确计划在未来一年内增加黄金储备。
机构看涨与目标价上调
高盛预测金价在2026年中期可达4000美元/盎司。其认为，美联储转向宽松政策以及美国未来12个月存在30%的衰退风险，将支撑资金流入黄金ETF。高盛还指出，新兴市场央行黄金配置比例仍显著偏低（例如中国约占8%），若以20%占比为目标，购金需求或将持续三年。
