黄金近期难得的一周温和震荡，似乎没有那么强，也没有延续上周非农利空之后再次那么走弱。美元指数本周震荡走高，周五黄金意外和美元指数同步走高。市场矛盾对立，一份疲软的CPI数据报告和美联储强势的鹰派信号。欧元区受法国政坛的影响冲击，导致两月以来单周最大的跌幅。美国和沙特之间的50年是有美元协议到期。本周官员密集发声以及“央行周”定调，将再次引导和搅局市场风云。

上周市场回顾：

周三数据显示，美国通胀超预期回落，5月未季调CPI年率录得3.3%，降至3个月低位；月率录得0%，为2022年7月以来最低水平；5月未季调核心CPI年率录得3.4%，月率则录得0.2%。数据公布后，交易员重新将美联储11月降息的可能性定价为100%，并预计年内会有两次25个基点的降息。

周四，美联储按预期维持利率不变，一决定标志着美联储政策制定者连续第七次在选择维持利率稳定，尽管最新的CPI数据显示物价压力几个月来首次略有缓解，但美联储决策者承认，通胀仍然过高。美国5月份生产者价格指数（PPI）意外下降，再次证明通胀正在回落。同时初请数据超预期表明就业市场出现新的疲软迹象，美国财长耶伦称，现在的劳动力市场看起来像疫情前的样子。

这几项数据反击了美联储周四早些时候的强硬立场，PPI数据使经济学家能够乐观地认为，美联储今年将从9月份开始降息，年内降息两次。鉴于CPI和PPI双双走弱，分析师预测，将于本月晚些时候公布的5月份核心PCE通胀率将创半年来最低。

在过去的两个月里，美国经济正朝着既定‘正确的’方向发展，美联储的下一步最终将开始放松政策，只是其仍对过早降息持谨慎态度。

周五，克利夫兰联储主席梅斯特最新表示，最新的CPI数据是一个“好数据”，重要的是不要等待太久才降息；芝加哥联储主席古尔斯比在晚些时候的另一场活动上表示，5月CPI数据“非常好”，但只是一个月的数据。“如果我们能有好几个月这样的情况，我们会感觉好很多。”

货币市场

由于法国总统马克龙决定在法国提前举行大选，欧洲市场遭遇“黑色星期五”，法国股债双杀，法国CAC40指数跌3%，法国国债风险溢价创逾七年新高。法国股市本周市值蒸发约2100亿美元，相当于整个希腊的经济规模。马克龙提前进行议会选举的决定令法国CAC40指数抹去2024年以来所有涨幅。这令欧洲斯托克600指数承压，该指数本周表现为去年10月以来最差。

市场的动荡也唤起了人们对欧元区危机的不愉快回忆，当时爱尔兰、西班牙，尤其是希腊等成员国由于公共财政不稳定而成为债券投资者的“狙击”目标。

伦敦证券交易所的数据显示，投资者本周净抛售了价值219.3亿美元的美国股票基金，这是自2022年12月中旬以来最大的单周净抛售。

大盘股基金的资金流出最为显著，共有149.4亿美元资金流出，为2022年12月21日以来最大的单周资金流出。

相反，投资者在美国债券基金和货币市场基金中寻求安全，这两个基金分别获得17.2亿美元和200亿美元的资金流入。

石油和美元协议是1973年是有危机之后达成的。该协议规定，沙特阿拉伯将完全以美元为其石油出口定价，并将其剩余的石油收入投资于美国国债。作为交换，美国向沙特阿拉伯提供军事支持和保护。这有助于美元巩固其作为世界储备货币的地位，并为美国人开启了一个繁荣时代，现在这一切都将会发生新的改变。

市场情绪分析

欧盟官员在过去十年的大部分时间里都在处理英国脱欧公投的影响，但法国爆发全面危机最终可能对欧盟构成更严重的威胁，因为法国是欧元区的核心。一位外交官说，法国的危险是目前布鲁塞尔每次谈话的首要话题。如果法国政治情况的担忧进一步加剧，加上欧元兑美元的波动再次飙升，法国国债信贷违约掉期（CDS）上升等情况，可能是市场对政治不确定性的担忧日益加剧的原因。新的政治不确定性将在未来几周对欧元兑美元造成压力。

技术分析概览

黄金从日周图来看，上周黄金主体2300上方震荡，说明市场强势美元以及数据的多空影响，也让黄金的方向犹豫不决。周五意外的涨幅主要出于对法国大选的恐慌。本周将进入熟悉的“美联储讲话模式”黄金市场的考验区间构成两个方面，多区间2300-2355，空区间2335-2285。多空的共振部分在重叠。

原油后续将还是继续震荡的格局，区间定位80-75之间。

欧元维持震荡偏下的区间1.0800-1.0500 ，英镑维持震荡偏下的区间1.27300-1.25300。

本周市场前瞻：

周二12:30，澳洲联储公布利率决议

周二13:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会

周四01:30，加拿大央行公布6月货币政策会议纪要

周四15:30，瑞士央行公布利率决议

周四16:00，瑞士央行行长乔丹召开新闻发布会

周四19:00，英国央行公布利率决议和会议纪要

澳洲联储周二将举行议息会议。澳洲联储在5月的会议上考虑了加息，但最终政策制定者认为通胀预测面临的风险是平衡的。6月份的声明可能会采取类似的基调，利率将继续保持不变。因此，澳元的任何反应都可能是短暂的，因澳大利亚国内和美国的利率前景仍笼罩在迷雾之中。

对于打响了发达国家央行“降息第一枪”的瑞士央行而言，市场预计，其周四召开议息会议时，有大约三分之二的可能性进一步降息25个基点。如果瑞士央行将利率维持在1.50%不变，并对9月份降息的前景显示出怀疑迹象，那么瑞郎兑美元可能会延续最近的反弹。

英国央行也将公布利率决议，然而，市场认为这将是一件“无关紧要的事情”。因为英国正在进行的首相大选，意味着英国央行不会说或做任何可能使选民倾向于任何政治派别的事情。

周一20:30，美国6月纽约联储制造业指数

周二17:00，欧元区5月CPI数据

周二20:30，美国5月零售销售数据

周二21:15，美国5月工业产出月率

周二22:00，美国4月商业库存月率

周三01:00，美国至6月18日20年期国债竞拍

周三14:00，英国5月CPI数据及零售物价指数

周三16:00，欧元区4月季调后经常帐

周三22:00，美国6月NAHB房产市场指数

周四20:30，美国至6月15日当周初请失业金人数、美国5月新屋开工总数年化、美国第一季度经常帐、美国5月营建许可总数、美国6月费城联储制造业指数

周四23:30，美国至6月14日当周EIA原油库存

周五07:30，日本5月CPI数据

周五14:00，英国5月季调后零售销售数据

周五15:15，法国6月PMI数据

周五15:30，德国6月PMI数据

周五16:00，欧元区6月PMI数据

周五16:30，英国6月PMI数据

周五20:30，加拿大4月零售销售数据

周五21:45，美国6月标普全球PMI数据

周五22:00，美国5月成屋销售总数年化、5月谘商会领先指标月率

简而言之，一段时间以来，市场预期一直在美联储年内降息一次到两次之间来回波动，新的点阵图表明，美联储2024年只降息一次，但这并没有多大改变市场的预期。至关重要的是，美联储主席鲍威尔保留了9月份降息的可能性，如果在那之前降低通胀方面取得进一步进展的话。

日本央行本周连续第二次会议将政策利率维持在0-0.1%，符合市场预期，还表示将继续以目前的速度购买日本国债，但未来将减少规模，以允许长期利率有更大的自由波动空间，下次会议上明确未来1-2年的债券购买计划。日本央行行动缓慢，在决定购债量和再次加息方面都将面临困难。

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