在不确定的世界里，唯一确定的是：尊重规则、敬畏风险、相信概率的人，终将被时间温柔以待。

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北约内部分歧加剧市场波动，地缘与政策分化主导开局

🔥 特朗普质疑北约同盟根基，跨大西洋关系面临深层考验

美国总统特朗普于1月7日在社交媒体上的最新言论，引发了跨大西洋联盟的又一次震动。他公开质疑：“我们真需要北约的时候，他们是否会给与支持，我对此怀有疑虑。”尽管他同时表示美国将“永远支持北约”，但其对盟友可靠性的公开不信任，直接动摇了这一军事政治同盟的基石。

事件背景与深层意图：此番言论并非孤立事件。近期，特朗普政府追求获取丹麦自治领地格陵兰岛的意图已引发欧洲强烈不满。白宫新闻秘书已证实，其团队正在讨论获取该岛的“一系列选项”，其中甚至包括“动用美国军事力量”。这已招致丹麦首相的严正警告，称若美国对北约盟国采取军事行动，则“一切都将终结”。分析认为，特朗普对北约的质疑与对格陵兰的领土主张相互关联，其核心意图在于以极限施压方式，迫使欧洲盟友在防务开支、贸易政策乃至地缘战略上做出更大让步，重塑符合“美国优先”利益的国际秩序。

对市场的影响：此举带来的最直接风险是地缘政治不确定性的系统性抬升。一个内部出现信任危机的北约，将削弱西方应对其他地缘挑战,如俄乌冲突的凝聚力和有效性。这迫使全球资本重新评估欧洲的安全溢价和资产风险，可能在中长期利空欧元，并加剧全球市场的避险情绪。然而，短期内市场反应可能相对复杂，因为这同时也可能被解读为美国战略收缩的信号，具体影响有待观察。

🏦美联储静默以待非农，欧元区通胀回落提供喘息之机

在全球目光聚焦于即将公布的美国非农就业数据之际，主要央行的动态呈现“静默”与“分化”并存的特征。

美联储：官员缄默，市场聚焦经济数据：在关键数据公布前，美联储官员普遍进入静默期。理事米歇尔·鲍曼在加州的一场活动准备发言中，未就货币政策和经济前景发表任何评论。市场注意力完全转向经济基本面：一方面，美国11月失业率升至4.6%，11月JOLTS职位空缺数降至715万个，为2021年3月以来最低，显示劳动力市场正在降温；另一方面，12月ISM非制造业PMI升至54.4，优于预期。这种矛盾信号使得美联储的政策路径更加依赖数据，在周五非农报告出炉前，市场情绪趋于谨慎。

欧洲央行：通胀达标，但降息之路仍漫长：欧元区传来积极信号。最新数据显示，12月调和消费者物价指数（CPI）同比上涨2.0%，与市场预期完全一致，核心CPI同比上涨2.3%。通胀率回落至2%的目标水平，无疑为欧洲央行提供了重要的政策喘息空间。然而，核心通胀依然顽固，且经济增长乏力，意味着央行在启动降息周期时将异常审慎，预计其步伐将慢于市场此前期待。

🪙 黄金高位回调不改长期支撑，全球央行政策分化延续

在连续大幅上涨后，贵金属市场迎来预期内的技术性调整，但支撑其长期走势的基本面并未改变。

市场表现与驱动逻辑：1月7日，COMEX黄金期货下跌0.65%，收于每盎司4467.1美元；白银期货跌幅更大，达3.77%。此次回调主要受短期获利了结盘打压，且金价在历史高位附近面临强劲技术阻力。美元指数企稳也暂时抑制了避险需求。然而，这并非趋势逆转。驱动黄金在2025年创下1979年以来最佳年度表现的三大核心逻辑——各国央行持续购金、全球地缘政治动荡以及对法定货币长期购买力的担忧——在今日依然稳固且有所强化。

🪙 地缘冲突多点爆发，从也门到拉美风险外溢

中东局势持续恶化：沙特阿拉伯空袭了也门南部省份达利阿的一处住宅，造成至少6名平民死亡。更严重的是，也门南方过渡委员会指控沙特在首都利雅得“任意扣押”了其一个包括超过50名官员在内的高级代表团。这表明沙特与其支持的也门盟友之间的关系出现严重裂痕，可能使也门内战局势更加混乱。叙利亚阿勒颇爆发政府军与库尔德武装的激烈冲突，伊朗因经济问题引发的抗议活动持续，均显示该地区远未安定。

拉美地区博弈加剧：美国在欧洲施压的同时，在后院也动作频频。美国欧洲司令部宣布，在北大西洋扣押了一艘与委内瑞拉有关联的俄罗斯注册空油轮，理由是违反美国制裁。美国在拉美同时采取强硬制裁与高层对话的两手策略，旨在巩固其区域主导权，但可能加剧相关国家的对抗情绪。