9月22日今日焦点
2025-09-22 13:04
行情波动是朋友而非敌人，量化系统应设计为利用波动而非躲避它。
大家好！
📌 一、全球关税局势：美欧贸易裂痕深化
美国对欧盟全面征收关税，并施压其对华行动
特朗普政府已敲定对欧盟输美全品类商品征收15%的统一关税，其中钢铝产品更维持50%的高税率。此外，美国正试图说服七国集团（G7）和北约盟友以“购买俄罗斯石油”为由，对中国和印度征收50%至100%的关税。欧盟虽以260亿欧元反制关税回应，但最终被迫暂停反制措施。
深层影响分析
全球贸易体系碎片化：美国的一系列关税措施正迫使各国重新评估和调整其贸易关系和供应链布局，全球经贸体系走向区域化和碎片化的风险加剧。“次级制裁”威胁国际规则：美国敦促盟友对中国等国实施“二级制裁”，这是一种将国内法凌驾于国际规则之上的行为，不仅破坏了全球贸易秩序，也可能引发新一轮的全球贸易保护主义浪潮。
📌 二、美联储降息影响：市场震荡与全球资本再平衡
美联储降息后的市场反应与政策展望
美联储于9月18日宣布降息25个基点。市场目前关注后续政策路径，多数官员预计2025年还将降息两次。然而，美联储也强调政策将依赖数据，并未预设路径。
全球资本流向可能生变
市场分析认为，美联储降息后，美元的走弱有望推动全球资本再平衡，外资回流A股与港股的需求预计也将显著增强。多家机构看好非美权益市场的机会，尤其是中国、日本和欧洲。
政策独立性与不确定性
尽管美联储主席鲍威尔强调美联储“坚定致力于保持其独立性”，但特朗普政府持续施加政治压力，以及其试图解雇美联储理事的行为，引发了市场对美联储独立性的担忧。若美联储的独立性进一步受损，投资人可能对美债要求更高的风险溢价。
📌 三 、 地缘政治风险：多重冲突与突发事件扰动市场
中东与俄乌冲突持续
中东地缘局势依然紧张。俄政府发言人佩斯科夫表示，俄罗斯与乌克兰的和平谈判已“暂停”，但双方谈判代表仍保留通过现有渠道沟通的可能性。
美国国内政治暴力事件引发关注
美国总统特朗普对其政治盟友、保守派活动家查理·柯克遇害事件表示哀悼。此类事件加剧了美国国内的政治紧张气氛，其后续影响值得关注。
💎四、黄金与央行储备：金价高位震荡与央行购金动力不减
金价维持强势
伦敦现货黄金周度上涨1.15%至3684.65美元/盎司。推动金价的因素包括：
美联储降息预期：美联储的降息举措以及未来继续降息的预期，降低了持有无息黄金的机会成本。
地缘政治风险：持续的地缘冲突提振了黄金的避险需求。
央行持续购金：全球央行（如中国央行已连续第10个月增持黄金）的购金行为为金价提供了坚实的长期支撑。
央行购金的深层逻辑
央行持续增持黄金，并非短期投机，而是基于深刻的战略性考量：
推进储备资产多元化：降低对单一货币（尤其是美元）资产的过度依赖，分散风险。
应对地缘政治不确定性：在复杂多变的国际形势下，黄金不依赖任何主权信用，是重要的避险资产。
对冲通胀及保值增值：黄金具有很高的内在价值，长期来看总体呈现增长态势。
投资策略建议：
短期：警惕美联储降息“靴子落地”后市场的震荡整固，以及地缘政治突发事件引发的波动。
