黄金避险指引多趋势

原创 2025-06-12 13:09

外汇交易的本质,是用理性驾驭欲望,用规则对抗混沌。真正的 “盈利密码”,永远藏在交易之外的认知里。

大家好!

一、全球贸易格局:框架初定与执行挑战

关键进展:

   中美达成原则性框架:中美经贸磋商在伦敦首次会议后宣布就落实元首共识达成框架协议,但未公布具体条款。美方考虑将对华关税从145%降至50%-80%,中方则强调“言必行、行必果”的执行要求。

   欧盟延期谈判博弈:欧盟拒绝在特朗普设定的7月9日关税暂停期截止前妥协,要求将细节谈判延至7月后,并准备对千亿美元美国商品实施反制措施。

   关税财政效应凸显:美国5月关税收入达创纪录的230亿美元(同比增270%),短期缓解财政赤字,但长期可持续性存疑。

深层影响:

   供应链修复与分化并存:若关税削减落地,汽车零部件、跨境电商板块将直接受益;但科技管制等结构性矛盾未解。

   新兴市场承压:世行警告最不发达国家平均关税已升至32%,7月或达44%,加剧债务危机风险。非洲国家获中方100%税目零关税支持,成为少数利好。


二、通胀与货币博弈:数据背离与政策转向

数据信号:

   美国CPI连续四个月疲软:5月核心CPI环比仅增0.1%(预期0.2%),同比增2.4%,能源价格回落是主因。但受关税影响的玩具、家电品类价格逆势上涨,预示下半年输入性通胀压力潜伏。

   降息预期强化:CME FedWatch显示9月降息概率升至70%,市场定价全年降息50基点。特朗普再次施压美联储降息100基点,称“可为美债节省利息支出”。

政策困局:

   美联储的“三重夹击”:①通胀数据支持降息;②特朗普政治施压;③财长贝森特警告“若国会不通过支出法案,将引发2008级金融危机”。独立性挑战加剧。

   全球央行分化加速:欧央行报告显示,黄金储备占比升至20%(首超欧元),美元占比降至46%,反映避险需求及“去美元化”策略深化。


三、地缘风险:能源博弈与科技竞合

中东危局升级:

   美伊核谈判濒临破裂:特朗普称对谈判“信心减弱”,伊朗防长警告“若冲突爆发将打击中东美军基地”。美国启动驻伊拉克使馆人员缩减计划,刺激布油暴涨4.3%至69.8美元/桶(两月新高)。

   能源供应链脆弱性暴露:OPEC秘书长坚称“石油需求无峰值”,与欧盟拟将俄油价格上限压至45美元/桶的制裁形成对立,全球能源治理体系碎片化加剧。


四、金融市场:避险升温与结构分化

资产波动逻辑:

   黄金与原油的避险双主线:中东风险+降息预期推动黄金升至3366美元/盎司,原油突破关键技术阻力。但两者驱动差异明显:黄金受货币宽松主导,原油更多反映地缘断供风险。

   股市板块极端分化:美股科技股受关税预期缓和提振(纳指三连涨后微调);港股/A股则聚焦政策红利,恒指创三个月新高,A股稀土板块暴涨18%。


五、今日核心观察点

   美国5月PPI数据(20:30):若连续低于预期,将进一步巩固9月降息预期,压制美元/提振黄金。

美伊核谈判最终期限(6月15日倒计时):破裂风险或触发油价突破70美元,黄金对冲价值凸显。

欧盟对俄制裁草案表决:45美元油价上限若通过,将加剧全球能源定价割裂。

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